据中研产业研究院发布的《2022-2023年中国月子中心行业市场深度分析及发展趋势咨询预测报告》统计数据显示

　　行业经济指标分析

　　一、赢利性

　　1、ROE

　　净资产收益率ROE(Rate of Return on Common Stockholders’ Equity)，净资产收益率又称股东权益报酬率/净值报酬率/权益报酬率/权益利润率/净资产利润率，是净利润与平均股东权益的百分比，是公司税后利润除以净资产得到的百分比率，该指标反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。

　　一般来说，负债增加会导致净资产收益率的上升。企业资产包括了两部分，一部分是股东的投资，即所有者权益(它是股东投入的股本，企业公积金和留存收益等的总和)，另一部分是企业借入和暂时占用的资金。企业适当的运用财务杠杆可以提高资金的使用效率，借入的资金过多会增大企业的财务风险，但一般可以提高盈利，借入的资金过少会降低资金的使用效率。净资产收益率是衡量股东资金使用效率的重要财务指标。

　　净资产收益率可衡量公司对股东投入资本的利用效率。它弥补了每股税后利润指标的不足。例如。在公司对原有股东送红股后，每股盈利将会下降，从而在投资者中造成错觉，以为公司的获利能力下降了，而事实上，公司的获利能力并没有发生变化，用净资产收益率来分析公司获利能力就比较适宜。

　　根据中国证监会发布的《公开发行证券公司信息披露编报规则》第9号的通知的规定：加权平均净资产收益率(ROE)的计算公式如下：ROE=P/(E0+NP÷2+ Ei×Mi÷M0-Ej×Mj÷M0). 其中：P为报告期利润;NP为报告期净利润;E0为期初净资产;Ei为报告期发行新股或债转股等新增净资产;Ej为报告期回购或现金分红等减少净资产;M0为报告期月份数;Mi为新增净资产下一月份起至报告期期末的月份数;Mj为减少净资产下一月份起至报告期期末的月份数。

　　2、净利率

　　资产净利润率主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力，反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量，这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强。该指标与净利润率成正比，与资产平均总额成份反比。

　　图表：月子会所行业赢利性指标分析

　　数据来源：中研普华

　　月子会所ROE3年平均值为-59.38%，部分龙头企业净资产收益率超过20%，但是整体而言行业大部分月子会所ROE为负数，说明大部分公司自有资金获利能力较弱，仍处在初级发展阶段。月子会所行业净利率3年平均值-20.24%，部分龙头企业该指标可达到15%,就指标而言月子会所行业整体盈利状况较差，但就趋势来看，行业净资产收益能力呈现明显的上升趋势。

　　二、成长速度

　　1、营业收入增长率

　　营业收入增长率(Increase rate of main business revenue)是指企业本年营业收入增加额对营业收入总额的比率。主营业务增长率表示与相比，主营业务收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。

　　营业收入增长率是企业营业收入增长额与营业收入总额的比率，反映企业营业收入的增减变动情况。其计算公式为：

　　营业收入增长率=(营业收入增长额/营业收入总额)×100%

　　其中：

　　营业收入增长额=营业收入总额-营业收入总额

　　营业收入增长率大于零，表明企业营业收入有所增长。该指标值越高，表明企业营业收入的增长速度越快，企业市场前景越好。

　　1、营业收入增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要标志。不断增加的营业收入，是企业生存的基础和发展的条件。

　　2、该指标若大于0，表示企业的营业收入有所增长，指标值越高，表明增长速度越快，企业市场前景越好;若该指标小于0，则说明存在产品或服务不适销对路、质次价高等方面问题，市场份额萎缩。

　　3、该指标在实际操作时，应结合企业历年的营业收入水平、企业产品或服务市场占有情况、行业未来发展及其他影响企业发展的潜在因素进行前瞻性预测，或者结合企业前三年的营业收入增长率作出趋势性分析判断。

　　2、净资产增长率

　　净资产增长率是指企业本期净资产增加额与上期净资产总额的比率。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。

　　净资产增长率=(期末净资产—期初净资产)/期初净资产)×100%

　　在新的企业会计准则下，建议将净资产增长率公式改为：

　　净资产增长率=(期末扣除其他资本公积的净资产÷期初扣除其他资本公积的净资产-1)×100%.

　　净资产增长率是代表企业发展能力的一个指标，反应企业资产保值增值的情况。在企业经营中，净资产收益率较高代表了较强的生命力。如果在较高净资产收益率的情况下，又保持较高的净资产增长率，则表示企业未来发展更加强劲。

　　图表：月子会所行业成长速度指标分析

　　数据来源：中研普华

　　月子会所行业营业收入增长率行业平均三年复合为36.84%，行业部分龙头企业该指标高达62.21%以上，净利润增长率行业均值-42.99%，龙头企业甚至可高达39.48%，且近几年保持稳步增长态势。由此可以看出就行业整体而言虽然大部分企业尚未完全实现盈利但是成长能力较好。

　　三、附加值的提升空间

　　月子会所行业的附加值包括品牌价值、产品差异化。

　　(1)品牌价值是品牌管理要素中最为核心的部分，也是品牌区别于同类竞争品牌的重要标志。迈克尔?波特在其品牌竞争优势中曾提到：品牌的资产主要体现在品牌的核心价值上，或者说品牌核心价值也是品牌精髓所在。目前行业内起步较早的如喜喜母婴等等在业内有一定的知名度，其品牌价值也在逐步体现。

　　(2)产品差异化指企业以某种方式改变那些基本相同的产品，以使消费者相信这些产品存在差异而产生不同的偏好。对于月子会所这种服务类的行业而言产品差异化主要体现在服务的差异化，如产品定位的差异等等。

　　月子会所作为以服务为核心的行业其附加值会随着品牌影响力的提升、服务质量的提高而提高。

　　四、进入壁垒/退出机制

　　(1)月子会所行业的进入壁垒包括资金、地域。月子会所前期投入较大，整体行业缺乏监管具体法律准入门槛尚未成为该行业的进入壁垒，但是随着月子会所数量的增多，行业乱象的不断出现，未来法律监管将日趋严格，极大可能在准入环节造成较大壁垒。

　　月子会所具有明显的地域特点，一方面月子会所普遍消费价格较高，目前主要集中在北上广等一线城市或重点省会城市。另一方面品牌也具有地域特点，即多数月子会所以服务所在地区为主，在向全国渗透时面临本土品牌的竞争较大。

　　(2)月子会所行业的退出机制包括市场化退出机制。随着二胎政策的开放月子会所爆发式增长是可以预期的，但是行业缺乏监管，极易造成恶意竞争，因此在月子会所行业发展到后期必然会出现市场化退出，但就目前来看月子会所还处在起步阶段尚未涉及到退出机制。

　　五、风险性

　　(1)月子会所行业的风险包括行业风险、人口增长风险。行业风险主要受下游需求、业内竞争等影响;人口增长风险主要是二胎虽然全面开放，但是人口培养成本的大幅增加，生育欲望可能达不到预期。另外还包括人力资源风险等。

　　(2)政策风险

　　目前的月子会所是缺乏监管的，甚至连业内唯一一份行业标准在执行过程中也不具备约束能力，因此未来月子会所的监管日趋严格，行业规范及行业标准的出台是月子会所行业主要的政策风险。

　　想要了解更多关于行业专业分析请关注中研普华研究报告《2022-2023年中国月子中心行业市场深度分析及发展趋势咨询预测报告》

　　发展历程：行业处快速成长阶段

　　Frost&Sullivan将中国大陆月子中心的发展历程划分为三个阶段：

　　初具萌芽(1999-2005年)：中国大陆首家专业月子中心——北京妈妈月子中心成立，标志着月子中心开始在中国大陆起步。

　　积极探索(2006-2022年)：2006年前后，中国大陆的家政行业开始兴起，部分保姆开始从事照顾月子养护工作。经过几年的消费者培育到2010年，月嫂这一职位逐渐被公众所接受，第一批品牌月子中心诞生。随后直营和加盟的发展模式逐渐形成，开始出现连锁品牌月子中心。

　　快速发展(2022年-至今)：伴随销售渠道下沉，月子中心开始拓展至三、四线城市，中国大陆月子中心市场规模高速增长。

　　企业布局情况：企业分布较为分散

　　月子中心一般为生产母亲提供专业产后恢复(即坐月子)服务的场所，也称为月子会所。由于月子中心并不提供医疗服务，而是康复护理服务，全行业表现为进入壁垒较低，行业存在大量小规模月子中心门店，整体格局较为分散。

　　行业渗透情况：对标中国台湾市场 大陆市场月子中心渗透率提升空间巨大

　　自2010年起十年间，随着消费者持续教育，以及新进入者持续进入市场，中国大陆目前一线城市渗透率提升至7%-8%的水平，新一线城市渗透率提升至4%-5%的水平，但渗透率水平相比于中国台湾的62.5%仍有巨大的成长空间，中国大陆消费者教育尚处于早期阶段。

　　我国大陆地区月子中心数量在2022年为550家，到2022年底，存量月子中心门店达到4128家，期间7年时间年均增速达到33%。大陆地区月子中心从区域布局上看，主要集中在一二线城市及部分经济发达城市。月子中心由于高客单属性，在经济发达地区更易受到青睐。

　　市场规模：行业市场规模超百亿 有望保持高速增长

　　根据Frost&Sullivan数据，2022年我国月子中心市场规模已突破百亿，2022年达到126亿元，年复合增长率达到13.3%。未来在消费升级、认知度提升等因素下，中国大陆市场的行业渗透率有望加速提升，驱动行业高速扩容。

　　—— 更多行业相关数据请参考前瞻产业研究院《中国月子中心行业市场需求与投资规划分析报告》

　　高端大气上档次的月子会所的理念最早源于台湾，以科学合理的方法辅助产妇坐月子，逐渐得到社会的认可和信赖，尤其受到宝妈的喜欢。

　　自月子会所引入内地后，经过多年的培育，得到了众多家庭的认可。因为中国人坐月子的习俗由来已久，坐月子消费拥有巨大的市场。

　　总之，随着经济水平的不断提升，传统坐月子观念的改变，月子会所市场服务的多样化人性化日渐完善，市场上月子会所的服务水平还会不断提升，从而深受更多新妈妈的喜爱与追捧，并逐步占据主流市场，进一步取代月嫂和家庭老人的照护。

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